La crisis de la eurozona parece tener una nueva víctima: Eslovenia. Para evitar la necesidad de un rescate, el FMI ha pedido al país que recapitalice inmediatamente sus bancos.
Esto debería preocupar al resto de Europa ya que, a diferencia de algunos de los otros países que han recibido rescates, Eslovenia no fue un caso de desastre económico. Hasta hace muy poco se consideraba una historia de éxito, la más próspera y estable de las naciones postsocialistas del continente. Entonces, ¿cómo ha llegado a esto?
Eslovenia siempre ha sido algo atípico entre el antiguo Bloque del Este. Debido a los lazos comerciales con la vecina Italia, Austria y el resto de la Europa continental, sus empresas más exitosas (como Lek Pharmaceuticals o Gorenje, electrodomésticos) eran competitivas a nivel internacional incluso antes de la desintegración de Yugoslavia. Al mismo tiempo, se consideraba que la pequeña república era ordenada y respetuosa de la ley. Como dice el refrán, “las leyes se redactaron en Belgrado, se leyeron en Zagreb y se implementaron en Ljubljana”.
La historia de éxito de Eslovenia continuó después de la independencia durante su transición a la democracia y una economía de mercado. El PIB de Eslovenia creció en promedio un 4,5% anual en 1993-2008. Su PIB per cápita aumentó de menos de la mitad de Europa Occidental al 87% de la media de la UE en 2009.
Esto no se logró a expensas de la justicia social: la desigualdad era comparable a la de Escandinavia a mediados de la década de 2000, la tasa de desempleo se mantuvo particularmente baja y la brecha de género con respecto a los ingresos fue una de las más estrechas entre los países de la OCDE. La adhesión a la UE y la adopción del euro fueron relativamente sencillas.
La caída
El panorama en 2013 no podría ser más diferente. Cinco años después de la Gran Recesión, la economía de Eslovenia está en ruinas. El PIB en 2009 cayó un 7,9%, la recuperación no se materializó y en 2012 el país entró en una recesión de doble caída. Se prevé que la economía se contraiga un 2% más este año.
Las finanzas públicas están en desorden, con un gran déficit y una deuda pública que se ha duplicado desde que comenzó la crisis. Después del colapso del sector de la construcción y el cierre de numerosas empresas manufactureras de mano de obra intensiva, la tasa de desempleo subió de poco más del 4% en 2008 a más del 10%. Mientras las instituciones financieras eslovenas luchan con préstamos incobrables por valor de alrededor del 22,5% del PIB, un rescate internacional puede volverse inevitable.
Entonces, ¿cómo el país postsocialista más exitoso se convirtió tan precipitadamente en uno de los hombres enfermos de Europa? Una combinación peculiar de cuatro factores, algunos de los cuales se remontan al período inmediatamente posterior a la independencia, han contribuido a la caída inesperada.
Parálisis política
Romper con Yugoslavia para crear un nuevo país fue una tarea abrumadora para los gobernantes de Eslovenia. Como consecuencia, la toma de decisiones consensuada y la formación de coaliciones amplias se convirtieron en la norma. Durante la década de 1990, los bloques de izquierda liberal y derecha conservadora vieron comprimidas sus diferencias ideológicas por el objetivo común de la adhesión a la Unión Europea.
Esto cambió en 2004 cuando una coalición de centro-derecha encabezada por Janez Janša del Partido Demócrata Esloveno fue votada en el poder, comenzando una década de polarización política y parálisis política. La competencia electoral se volvió tóxica, la relación con los interlocutores sociales se deterioró y las protestas públicas se multiplicaron.
Las reformas han resultado imposibles de lograr. Los programas de austeridad lanzados tanto por los socialdemócratas de Borut Pahor como por el segundo gobierno de Janša terminaron en votos de censura contra los dos ejecutivos. Las fallas políticas para responder a la crisis significan que el país se saltó cuatro años de reestructuración y consolidación fiscal.
¿Demasiado gradual?
En lugar de adoptar la terapia de choque que inspiró a los ministros de finanzas en la Polonia o Hungría poscomunistas, los responsables políticos eslovenos optaron por un programa gradual de liberalización, privatización y estabilidad a principios de la década de 1990.
El gradualismo preservó la paz social, mantuvo la igualdad social y proporcionó una red de seguridad para los perdedores de la transición. Sin embargo, a largo plazo resultó ser un arma de doble filo, lo que resultó en la dilución de reformas muy necesarias.
La educación terciaria se volvió ineficaz, el mercado laboral excesivamente rígido y el poder judicial efectivamente paralizado. Se ralentizó la privatización de las empresas estatales. Debido a los altos obstáculos burocráticos, Eslovenia logró atraer solo una parte elevada de las inversiones extranjeras.
Pocas habilidades, baja tecnología
La polémica política y el fracaso en la privatización de gran parte de sus activos productivos llevaron a la industria eslovena a una trampa de baja cualificación y baja tecnología.
A medida que los pedidos internacionales se agotaron en 2009, las empresas manufactureras intensivas en mano de obra fueron las primeras en colapsar, lo que provocó una gran caída del PIB. La competitividad de las empresas eslovenas se redujo aún más durante la crisis; el valor añadido por empleado no supera la media de la UE en ningún sector. La tecnología y las habilidades necesarias para producir exportaciones eslovenas son ahora más bajas que en la mayoría de los otros nuevos miembros de la UE.
Crédito barato y eurocrisis
Desde 2009, Eslovenia se ha visto atrapada en una inextricable crisis crediticia. El crédito barato disponible para adquisiciones por parte de la gerencia se utilizó para la consolidación de la propiedad y no para reestructuraciones o actualizaciones tecnológicas. Esto condujo a quiebras generalizadas y a la necesidad de refinanciar la mayoría de las instituciones financieras eslovenas (sólo la estatal Nova Ljubljanska Banka prestó unos 5.800 millones de euros).
Por supuesto, la dinámica de la zona del euro hizo el resto. Como los bancos tienen que ser salvados por los estados miembros individuales, Eslovenia se encontró en una trampa. Necesitaba recaudar más dinero, pero debido a los crecientes costos de refinanciamiento de la deuda, el país encontró vetado su acceso a los mercados financieros internacionales en un momento en el que más lo necesitaba.
¿Demasiado tarde?
Por tanto, la situación en 2013 es dramática. Probablemente ahora sea demasiado tarde para que los políticos y los interlocutores sociales se pongan sobrios y persigan enérgicamente la eliminación de las debilidades estructurales del país. Dado que los rendimientos de los bonos a largo plazo eslovenos son tan altos (lo que hace que los préstamos sean costosos), el gobierno interino de la primera ministra Alenka Bratušek puede tener que aceptar un rescate.
Esto se percibiría como una tragedia nacional en sí misma. Pero también puede engendrar la dinámica perversa de los recientes paquetes de rescate y reducción de gastos que obligaron a las economías de Grecia, España y otros receptores a arrodillarse. Nubes muy oscuras se ciernen sobre un país que se define a sí mismo como el “lado soleado de los Alpes”.